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據(jù)了解,最近福建海源自動化機械股份有限公司發(fā)布2011年上半年業(yè)績快報,實現(xiàn)營業(yè)收入1.75億元,同比增長14.7%。但公司曾預計2011年1~6月份凈利潤同比增長50%以上。這表明增長速度略慢于預期。同時,相關人士稱,雖然增長速度低于預期收入,但卻與房地產(chǎn)行業(yè)關聯(lián)度不大。由于粉煤灰磚主要用于小城鎮(zhèn)和農(nóng)村的磚混結構房屋,高層建筑外墻和隔墻主要使用多孔磚和混凝土砌塊等輕磚,因此公司業(yè)績與地產(chǎn)行業(yè)沒什么關系,不會受到地產(chǎn)政策的影響。
據(jù)一經(jīng)濟分析人士稱,預計海源機械明年開始進入高速增長期。公司募投項目完全達產(chǎn)后,將新增320臺HF產(chǎn)品,HC和HP(大噸位)產(chǎn)品各新增50臺,預計明年可投產(chǎn)60%;由于市場需求旺盛,公司明年預計將進入高速增長期。
海源機械是新型墻材壓磚機行業(yè)龍頭,空間巨大。目前公司主要產(chǎn)品為HF系列(600-1390t)全自動液壓壓磚機,是粉煤灰磚和灰砂磚的核心生產(chǎn)設備,產(chǎn)品市場占有率超過80%,在國內(nèi)尚無實質(zhì)競爭對手。由于國內(nèi)墻材中超過50%仍然使用實心粘土磚,隨著耕地保護力度加強,“禁實限粘”政策將進一步落實,粉煤灰磚等新型墻磚將逐步取代粘土磚。以4500億塊粘土磚的淘汰規(guī)模來算,液壓壓磚機市場將超過9000臺,按5年壽命來算,年均市場規(guī)模約為35億元,而2010年公司的設備收入僅為2.8億元。
據(jù)了解,HP陶瓷壓機是公司的傳統(tǒng)產(chǎn)品,公司未來的規(guī)劃是向大噸位陶瓷磚機方向發(fā)展,搶奪大尺寸陶瓷磚細分市場的份額。瞄準大噸位市場,銷量有望穩(wěn)定增長目前,國內(nèi)的陶瓷磚成型設備已完全替代了摩擦壓機,市場成長空間不大,且市場競爭充分、集中度較高,前三大企業(yè)(公司列第三名)占據(jù)80%以上市場份額。記者預計,該公司HP壓機業(yè)務未來在產(chǎn)能瓶頸解除后將實現(xiàn)穩(wěn)定增長,毛利率有望因產(chǎn)品結構優(yōu)化而獲得一定提升。
海源機械的競爭優(yōu)勢明顯,競爭者短期難以超越公司的主要競爭優(yōu)勢。主要競爭優(yōu)勢為:(1)設備集成能力強。液壓成型裝備是機、電、液一體化的現(xiàn)代高技術設備,特別是墻材壓機和耐材壓機,強調(diào)壓機與下游產(chǎn)品生產(chǎn)工藝的結合。公司憑借十多年的技術經(jīng)驗和專業(yè)的設備技術人員,具備較強的設備集成能力;(2)性價比高。目前公司產(chǎn)品的價格約為國外同類產(chǎn)品的30%-50%水平,性價比優(yōu)勢突出;(3)品牌優(yōu)勢。由于液壓成型設備是下游生產(chǎn)線上的核心設備,其質(zhì)量、性能直接影響下游制品的質(zhì)量。因為一旦液壓成型設備出現(xiàn)故障將導致整條生產(chǎn)線停工,造成較大經(jīng)濟損失,因此客戶一般會選擇具備一定市場口碑和高質(zhì)量品牌的產(chǎn)品,一般品牌或新進入者很難在短期內(nèi)搶占市場份額。
定價政策清晰,有利于海源機械保持行業(yè)龍頭地位。以HF壓機為例,公司在中短期會保持產(chǎn)品價格平穩(wěn),長期對售價進行有計劃、有步驟的降低。主要原因為,在產(chǎn)能瓶頸解除后,公司有能力將盈利模式由產(chǎn)品周期初期的“低量、高毛利”逐步調(diào)整為“高量、穩(wěn)定毛利”。通過規(guī)模經(jīng)濟壓低成本,削弱競爭對手的盈利能力,以維持行業(yè)一定的壁壘。同時公司自身技術驅(qū)動能力強,可通過開發(fā)新產(chǎn)品進入新的高毛利率產(chǎn)品,維持公司整理的盈利能力。(記者/廖俊敏 通訊員/國都)
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