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400-115-2002
這段時(shí)間,陶業(yè)的微信、微博及聚會(huì)各種圈子里都在瘋傳東鵬在香港聯(lián)交所上市的消息:東鵬上市后將可以募集資金9.18—11.35億元,東鵬老板何新明的身家估算也將達(dá)到11.33—14億元。有的企業(yè)老板聽到這則消息,更像是打了雞血,對(duì)有關(guān)的新聞或消息特別的熱衷,好像看到了他們企業(yè)上市的曙光。接著在本月29日掛牌上市的前二天,因機(jī)構(gòu)投資者對(duì)東鵬上市定價(jià)持保留態(tài)度,導(dǎo)致其不得不削減招股價(jià)約30%,降低至2.94港元/股,原定掛牌時(shí)間擬推遲到下月。
說(shuō)起陶企上市,也不是新鮮事,遠(yuǎn)的有亞細(xì)亞、鷹牌在新加坡上市,近的有藝術(shù)陶瓷的長(zhǎng)城集團(tuán)和上游機(jī)械行業(yè)的海源機(jī)械在創(chuàng)業(yè)板、中小板上市,但真正作為在主板上市的建筑陶瓷企業(yè)也就是斯米克。雖然陶瓷衛(wèi)浴行業(yè)的企業(yè)不少,總體感覺都是一上市就“變臉”,或業(yè)績(jī)下滑,或被“ST”(如斯米克)、退市(如亞細(xì)亞連續(xù)三年業(yè)績(jī)虧損從新加坡退市)等。大陶瓷行業(yè)真正能因上市做得特別好的企業(yè),科達(dá)機(jī)電是其中一例,在后面筆者將論述。
目前,對(duì)于陶瓷企業(yè)上市,有兩個(gè)現(xiàn)象值得探討:一是難上市,二是上市后卻出現(xiàn)了由盛轉(zhuǎn)衰。為什么會(huì)出現(xiàn)這種奇怪的現(xiàn)象?有人可能會(huì)說(shuō),這個(gè)行業(yè)比較特殊,但究竟特殊在哪里,很少有人論及。下面筆者來(lái)進(jìn)行一些粗淺分析和探討,希望能對(duì)行業(yè)人士能有一些啟發(fā)。
第一,為什么難上市?因?yàn)闆]有自己的核心競(jìng)爭(zhēng)力。大家都知道,陶瓷衛(wèi)浴行業(yè)大部分是大進(jìn)大出,土地占用面積較大,資源消耗大,能源消耗大,污染物排放總量較大,總體納稅貢獻(xiàn)較低,人均產(chǎn)值和效益低。通過(guò)這些基本的概括就能知道,陶瓷衛(wèi)浴企業(yè)想上市就存在先天不足。如環(huán)保一項(xiàng),總體上就與國(guó)家政策有一定的偏差。佛山市金融工作局原局長(zhǎng)曾昭武曾表示,環(huán)境指標(biāo)是陶企難上市的原因之一。雖然現(xiàn)在陶瓷行業(yè)經(jīng)過(guò)前幾年的整治提升,取得了一定的成績(jī),但還是有需要提升的空間,如真正想上市,還需要在清潔生產(chǎn)、減能節(jié)排方面進(jìn)行更大的投入。另外,現(xiàn)在國(guó)內(nèi)排隊(duì)過(guò)會(huì)及已經(jīng)過(guò)會(huì)的企業(yè)就有了800多家,即使上市開閘也不是一時(shí)半會(huì)的事,要想在千軍中爭(zhēng)過(guò)獨(dú)木橋,沒有獨(dú)特的核心競(jìng)爭(zhēng)能力,上市的難度可想而知。
想當(dāng)初,斯米克的上市花了十年。從2001年6月最開始進(jìn)行的東鵬股改開始算起,也走過(guò)了十二年的歷程。所以要想上市,必須練就自己的核心競(jìng)爭(zhēng)力:如蒙娜麗莎七年前開始的建筑陶瓷薄板項(xiàng)目,就完全改變了傳統(tǒng)陶瓷的形象,是真正的創(chuàng)新產(chǎn)品、綠色產(chǎn)品、資源節(jié)約和環(huán)境友好產(chǎn)品,在創(chuàng)新方面有獨(dú)特優(yōu)勢(shì)。陶瓷行業(yè)還需要在商業(yè)模式、產(chǎn)品設(shè)計(jì)、經(jīng)營(yíng)管理等方面進(jìn)行創(chuàng)新,并有自身的獨(dú)特優(yōu)勢(shì),這樣陶衛(wèi)企業(yè)上市才有更大的可能和希望。如果我們還是抱著傳統(tǒng)瓷磚衛(wèi)浴一塊,不去創(chuàng)新,不去順應(yīng)國(guó)家政策發(fā)展,陶瓷企業(yè)說(shuō)上市的路將會(huì)非常遙遠(yuǎn)。
第二,陶瓷企業(yè)沒有明確的戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃。就整個(gè)陶瓷行業(yè)來(lái)說(shuō),管理比較粗放,現(xiàn)在很少有企業(yè)制定明確的戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃,能想到一年、二年后企業(yè)該做什么,并且真正想明白的企業(yè)不多。
對(duì)企業(yè)為什么上市這個(gè)最基本的問題,估計(jì)很多陶瓷企業(yè)都沒有想明白。
有的企業(yè)純粹是動(dòng)機(jī)不純,想圈錢,大股東想侵占股民的資本和利益;有的企業(yè)是想著包裝上市,股東退出拿錢走人,因?yàn)檫@部分人把做企業(yè)當(dāng)做養(yǎng)豬一樣。今年證監(jiān)會(huì)進(jìn)行的財(cái)務(wù)核查自檢,就有268家企業(yè)提交終止審查申請(qǐng),終止審查數(shù)量占此前在審IPO企業(yè)家數(shù)的30.49%。里面的玄機(jī)不言自明。
圈了錢而不知道干什么的企業(yè)也有,為了圈錢而圈錢,曾經(jīng)輝煌的某品牌就是這其中的典型代表。當(dāng)初某品牌上市后,行業(yè)內(nèi)流傳著這樣的故事,該公司老板說(shuō),我們不缺錢,有幾個(gè)億的資金存在銀行。因?yàn)樯鲜泻蟛恢酪ジ墒裁矗瑳]有前進(jìn)的目標(biāo)和方向,最后股民因?yàn)椴豢春闷髽I(yè)的發(fā)展,股市成交率過(guò)低,該品牌被迫退市。所以公司上市一定要從公司的實(shí)際情況出發(fā),符合公司的發(fā)展戰(zhàn)略,這樣的上市才是對(duì)企業(yè)有利的,否則只會(huì)害了企業(yè)。
在哪里上市,是個(gè)難題?,F(xiàn)在上市的選擇很多,就國(guó)內(nèi)陶瓷企業(yè)來(lái)說(shuō),有在國(guó)內(nèi)主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板的,也有的在香港上市,還有的在韓國(guó)、德國(guó)、英國(guó)等國(guó)家上市。但具體到每個(gè)企業(yè),都會(huì)有很長(zhǎng)時(shí)間的猶豫和舉棋不定,這實(shí)際上也是企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃沒有想清楚而引起的煩惱。與其為想在哪里上市煩惱,不如先想清楚企業(yè)未來(lái)究竟想做什么,把企業(yè)未來(lái)的發(fā)展方向和道路想清楚,規(guī)劃清楚了,在哪里上市的問題就會(huì)清晰。
應(yīng)當(dāng)說(shuō),科達(dá)機(jī)電在這方面做得很好,一步一個(gè)腳印,有戰(zhàn)略規(guī)劃,有執(zhí)行,有業(yè)績(jī),資本市場(chǎng)成了企業(yè)發(fā)展的火箭助推器。從2002年上市開始至今股本增長(zhǎng)了約6倍,營(yíng)收額增長(zhǎng)了12倍,凈利潤(rùn)增長(zhǎng)了約10倍,中間歷經(jīng)了幾次并購(gòu)擴(kuò)張,并且每次都伴隨著股價(jià)的大幅上漲。上市至今,科達(dá)機(jī)電股價(jià)共增長(zhǎng)了約20倍。
第三,陶業(yè)公司治理嚴(yán)重落后于公司上市要求,公司規(guī)范運(yùn)營(yíng)還有很長(zhǎng)的路要走。公司治理,對(duì)陶瓷企業(yè)來(lái)說(shuō),如果不想上市,可能都少有人知道“三會(huì)”及“董監(jiān)高”人員的具體職能等,即使有的企業(yè)經(jīng)過(guò)了規(guī)范和股改,但卻也只有一個(gè)形式,離真正的規(guī)范運(yùn)營(yíng)還差很遠(yuǎn)。而企業(yè)上市,對(duì)企業(yè)帶來(lái)的一個(gè)很大好處就是企業(yè)的規(guī)范經(jīng)營(yíng)和管理水平提升。
現(xiàn)在大部分的企業(yè)只有召開董事會(huì),沒有召開過(guò)股東會(huì)和監(jiān)事會(huì),或者股東會(huì)、董事會(huì)混同,有的企業(yè)恐怕連監(jiān)事是誰(shuí)都不知道,更不用說(shuō)行使什么權(quán)利了;并且股東會(huì)、董事會(huì)和總經(jīng)理之間職責(zé)界限不清楚,最后導(dǎo)致決策緩慢和扯不清;還有一種情形就是“一言堂”,幾乎是大股東全部控股,沒有小股東發(fā)言的機(jī)會(huì),而是被大股東直接代表了。無(wú)論從公司決策的科學(xué)性、合理性,還是從公司治理來(lái)說(shuō),都是需要規(guī)范和改進(jìn)的。作為一般的有限公司,最基礎(chǔ)的兩大特性就是“資合”與“人和”,二者缺一不可,如果連最起碼的“人和”都實(shí)現(xiàn)不了,這樣的公司是走不遠(yuǎn)的。
公司治理除了“三會(huì)”及“董監(jiān)高”的職能清晰外,還有一個(gè)很重要的問題就是要做好經(jīng)營(yíng)管理層及職業(yè)經(jīng)理人隊(duì)伍的“權(quán)”、“責(zé)”、“利”的劃分,否則,公司的內(nèi)部規(guī)范經(jīng)營(yíng)管理最終是得不到落實(shí)的。管理隊(duì)伍的執(zhí)行是公司治理的基礎(chǔ),如果說(shuō)“三會(huì)”及“董監(jiān)高”是公司治理的骨架,那么管理隊(duì)伍的執(zhí)行就是公司治理的各種經(jīng)脈和血管,會(huì)影響到企業(yè)能否順暢運(yùn)作。近期的華耐全員持股,在這方面做出了有益的探索,值得業(yè)內(nèi)企業(yè)借鑒。
但愿東鵬上市不再有波折。作為同業(yè)的企業(yè)老板,上不上市,在哪里上市,怎么上市,都要認(rèn)真思考,想通了以上幾個(gè)問題后再想上市的問題也不晚,否則最后可能還是走不出陶瓷行業(yè)上市的魔咒和怪圈。
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