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    趙曉博士簡介： 北京科技大學經濟管理學院教授、博士生導師；北京香柏領導力機構主席、創(chuàng)始人；北京大學光華管理學院經濟學博士；世界銀行——北大中國經濟研究中心客座研究員；中國體制改革研究會特約研究員、學術委員；中國房地產業(yè)協(xié)會專業(yè)委員會成員；中國經濟學獎專家委員會委員；我們時代的青年領袖、《南方人物周刊》“2005——2006地產年度思想貢獻人物”，新浪網(wǎng)“06中國金融業(yè)杰出貢獻專家”，中國金融網(wǎng)，CCTV經濟頻道，搜狐財經等。

    一、 世界經濟：進入三十年代大蕭條以來最長的黑夜最冷的冬天

    離次貸危機的爆發(fā)已有超過三年，全球金融體系不僅沒有變的更穩(wěn)健，反而似乎搖搖欲墜。全球正處于新一輪經濟衰退的起點。解決次貸危機的手段，本質上是用政府債務掩蓋私人債務。

    “沒有最壞，只有更壞。”

    聯(lián)合國報告預測，美國2011年的經濟增長率將從2010年的2.6%放緩為2.2%，其國內失業(yè)率因此很快降低：改善就業(yè)狀況可能需要至少四年時間。當時，歐洲和日本的增長前景更為黯淡。在2011年，歐元區(qū)的經濟增長預計僅為1.3%，而日本的經濟增長率則在1%左右。

    美國：消費貢獻增強，凈出口出現(xiàn)正貢獻，明顯受益于QE2（國內投資并不活躍，缺乏內生性）

    歐洲：赤字困局（2009）

    日本：屋漏偏遭大雨

    全球經濟危機的演變：次貸危機（信用金鎖，流動性風險）——全球金融危機（金融體系風險放大，連鎖效應，政府救市）——全球經濟危機（危機從金融領域擴散至實體經濟，經濟衰退，政府刺激經濟）——主權債務危機（救市和救經濟的后遺癥顯現(xiàn)，主權信用危機，金融市場動蕩）

    問題嚴重程度惡化：歐債問題的解決措施或后果；擴大ESF規(guī)模，第二輪希臘救助計劃；出臺“圍欄政策”，然后希臘債務重組；成立歐洲經濟政府，救助債務國并予以一定懲罰，加大違約成本，發(fā)行歐元債券；歐央行降息，推行定量寬松政策，即發(fā)行貨幣購買債券；
中國或歐盟社會力量參與購買資產或債券/救助；邊緣國家如希臘暫時離開歐元，希臘等國違約；歐元瓦解，企業(yè)、銀行倒閉，發(fā)生危機。

    二、 中國的挑戰(zhàn)：也將遭受震蕩，進入十年來最低增長

    2010年經濟運行穩(wěn)定

    “過去已經過去，問題是未來？”

    華爾街看空中國：對沖基金大鱷亨德里日前表示，中國經濟正面臨驚人衰退。2010年1月份，查諾斯一語驚人：“中國的房地產泡沫相當于1000個以上的迪拜。”3月份，美國波士頓GMO投資公司的《中國的紅色警報》稱中國經濟尤其是房地產市場，泡沫遲早會破裂；麥嘉華更發(fā)出警報：“中國經濟將在9——12個月內崩潰”。

    據(jù)統(tǒng)計，截至12月24日，今年以來全球表現(xiàn)最好的股市依次是：阿根廷上漲49.80%、印尼上漲42.50%、泰國上漲39.13%、菲律賓上漲36.47%、丹麥上漲36.42%、土耳其上漲25.45%和俄羅斯上漲22.49%。另外，美國道指上漲了10.98%，英國股市漲了11.01%，德國股市上漲了16.78%，法國股市微跌2.23%。

    全球表現(xiàn)最差的股市分別是，希臘下跌34.24%，西班牙下跌17.20%，上證綜指下跌13.49%，阿聯(lián)酋迪拜跌9.56%，意大利跌9.16%，約旦跌6.13%，越南跌4.45%。

    “在北京買房？不如移民吧！”

    中國社科院《全球政治與安全》報告顯示，目前約有3500萬海外華人，而中國正式成為世界最大移民輸出國，流失精英也居世界之首。

    美國國務院最新公布資料顯示，2009年和2010年投資移民中七成以上來自中國。

    發(fā)展戰(zhàn)略：依托全球化基礎上的外需依賴性增長

    改革戰(zhàn)略：核心是壓低生產要素、提升國際競爭力。

    人民幣匯率的步步攀升，成為部分出口商的噩夢。據(jù)商務部外貿司副司長級商務參贊蘇晶表示，中國出口商的利潤率大部分僅有2%到5%，匯率上升一點就有可能吃掉大部分利潤。

    2010年進口總額較快增長，貿易順差卻有所減少。全年進出口總額29782億美元，比上年增長34.7%。其中，出口15779億美元，增長31.3%；進口13948億美元，增長38.7%。進出口相抵，順差1831億美元，比上年下降6.4%

    1980到2010年，人口紅利

    10到30年，撫養(yǎng)率上升，出現(xiàn)人口負債。

    “沸騰的樓市泡沫”

    2000到2009，商品房銷售量大于住宅銷售量（逐步擴大，由約0.2增長至約0.6個百分點）
房產特征：非公性，泡沫性

    中國經濟寓言（成人版）：兩人流落荒島多日，饑餓難耐，一人決定切小弟弟充饑。正欲切，另一人喊：“停！”眼中充滿智慧地說：“搓大了再切，那樣肉多！”——解讀：政府每次感覺缺錢的時候，就會把地產和股票先玩兒命地搓大，然后再以治理通脹的名義切下，以實現(xiàn)收益“最大化”。

    從金融危機、迪拜危機到愛爾蘭危機

    愛爾蘭的危機本質上是房地產危機：1995到2007年，愛爾蘭房價平均上漲了3到4倍，房價收入比從4增長到10，地產業(yè)占GDP的比重從5%提高到10%。2008年金融危機爆發(fā)，房地產市場驟然萎縮，愛爾蘭政府不得不耗巨資救助本國銀行，致使財政赤字猛增到占國內    生產總值的32%，從而陷入主權債務危機。

    歐債危機隱憂再起：

    10年期國債收益率  8.28%

    10月存貸款比率    160%

    10月借款數(shù)額      1300億歐元

    二套房貸限制：從限貸到限購：大網(wǎng)不斷收緊

    政治化后的嚴厲的樓市調控：

    政治周期決定政府的經濟路線、政府與市場的博弈決定資金流動、資金流動決定市場波動

    中國經濟進入到十字路口：人口紅利、出口紅利以及樓市紅利三大動力正在消失或消退。

    三大動力降溫：增長的黃昏

    三、中國：發(fā)展的轉型成為必然！

    思路一：發(fā)展新興戰(zhàn)略產業(yè)！

    繼四萬億投資和十大產業(yè)振興規(guī)劃之后，2010年又出臺戰(zhàn)略性新興產業(yè)發(fā)展規(guī)劃，這將構成中國在金融危機后的新一輪刺激經濟，給新興戰(zhàn)略產業(yè)帶來巨大發(fā)展機遇。

    《國務院下發(fā)關于加快發(fā)展戰(zhàn)略性新興產業(yè)的決定》（2010年10月10日）

    新興產業(yè)的含義：戰(zhàn)略性新興產業(yè)，又稱為新興產業(yè)，主要指電子、信息、生物、新材料、新能源、海洋、空間等新技術的發(fā)展而產生和發(fā)展起來的一系列新興產業(yè)門類。

    中國政府現(xiàn)階段重點培育和發(fā)展節(jié)能環(huán)保、新一代信息技術、生物、高端裝備制造、新能源、新材料、新能源汽車等產業(yè)。

    中國政府新興產業(yè)規(guī)劃部署：中國計劃用20年時間，使節(jié)能環(huán)保、新一代信息技術等七大戰(zhàn)略新興產業(yè)整體創(chuàng)新能力和產業(yè)發(fā)展水平達到世界先進水平，為經濟社會可持續(xù)發(fā)展提供強有力的支撐。

    根據(jù)《決定》確定的目標，到2015年，中國戰(zhàn)略性新興產業(yè)形成健康發(fā)展、協(xié)調推進的基本格局，對產業(yè)結構升級的推動作用顯著增強，增加值占國內生產總值的比重力爭達到8%左右。

    思路二：區(qū)域發(fā)展帶動增長

    區(qū)域規(guī)劃：天山北坡地區(qū)，呼包鄂地區(qū)，哈長地，環(huán)渤海地區(qū)，京隴海地區(qū)，關中地區(qū)，中原地區(qū)，江淮地區(qū)，長三角地區(qū)，長江中游地區(qū)，成渝地區(qū)，滇中地區(qū)，海峽兩岸地區(qū)，北部灣地區(qū)，珠三角地區(qū)。

    部分區(qū)域經濟中心定位

    海西經濟區(qū)：和臺灣經貿合作的重鎮(zhèn)

    京津冀地區(qū)：重點是建設天津北方金融中心

    成渝經濟區(qū)西部經濟中心：西部經濟中心

    海南國際旅游島：國際旅游島

    廣西北部灣：東盟貿易的橋頭堡，人民幣區(qū)域化的試驗田

    皖江城市帶：承接珠三角和長三角產業(yè)轉移

    新疆和西藏：更多的是出于政治的考慮，國家以輸血為主，基建和旅游是發(fā)展重點

    關中經濟區(qū)：能源化工基地，機械電工設備制造基地，中西部交通樞紐

    長株潭城市群：現(xiàn)代裝備制造及高新技術產業(yè)基地，現(xiàn)代物流基地

    思路三：分配進而消費拉動增長

    十二五：“包容性增長”

    收入分配：收入倍增計劃

    “把擴大消費需求作為擴大內需的戰(zhàn)略重點，進一步釋放城鄉(xiāng)居民消費潛力”

    根本出路：城市化基礎上的內需增長。

    “全球化——外需增長模式”
    “城市化——內需增長模式”
    “中國經濟木桶中最短的板”（內需？城市化？？）

    中國城市化潛力大，進入人均GDP4000美元時代消費結構升級依然強勁。（世界平均水平50%）

    中國服務業(yè)的滯后：據(jù)統(tǒng)計，2008中國服務業(yè)占GDP的比重為40.1%，遠低于世界平均水平68.95%（2006年），也低于中等收入經濟體平均水平53.41%（2007年）和下中等收入經濟體46.05%（2007年）

    城市化是擴大內需的戰(zhàn)略重點：09年，農村家庭人均收入和消費為城市家庭的38%和51%。如果除住房支出，農村家庭在主要商品和服務方面的人均消費是城市家庭的50%以下。
城鄉(xiāng)收入差距：1978年，城鄉(xiāng)人均年收入相差2.6倍，2008年城鄉(xiāng)居民收入之比達3.315.
工業(yè)化創(chuàng)造供給，城市化創(chuàng)造需求。

    拯救中國經濟的長期、持續(xù)增長道路：2003到2008年，中國的固定資產投資總額64萬億元，其中85%是城市投資，總額超過54萬億元，同期城市人口約增加了一億人，即每增加一個城市人口需要五十萬元投資額。

    未來若增加4.5億城市人口，粗略估計需要增加225萬億元投資，這相當于每年都是09年，可釋放的需求空間巨大，大概可保持經濟年增長9%

    經濟轉型對經濟增長的抑制面：成本提高，降低投資回報率，抑制投資；收入再分配，令總體物價水平上升；政府官員政績觀有所改變，從注重速度的注重質量，影響擴張。

    推升面：要素價格改革推動技術改造投資；投資加速：中西部投資、三四線城市投資、消費性投資加速；收入提高，消費條件改善有助于消費提高等。

    “中國有潛力成為世界經濟黑夜中的一座燈塔，冬天里的一把火。”

    “未來十年，中國經濟總量可望超美。”（漫畫諷刺：小貓照鏡照出獅子樣，老子已經天下第一）

    四、中國面臨的挑戰(zhàn)：通脹壓力與經濟活力衰減

    “民營經濟活力不足”：政府成本、壟斷成本、腐敗成本、犯錯成本。

    世上最可憐的民企——尹明善：“如果我們和國企斗，輸?shù)囊欢ㄊ俏覀?，因為國企后面還有國有銀行、國資委和政府的強力支持，如果我們硬要跟它斗的話確實是雞蛋碰石頭。”對民營企業(yè)家提出三個勸告：不可讓政府不高興，不可讓銀行不高興，不可讓國企不高興。“民企的出路是到國外去，國內就交給國企。”

    五、2012年目標：在軟著陸中推進轉型，在轉型中鞏固軟著陸

    2012：世界大選年加劇不確定性

    路透社周四公布的調查報告顯示，中國明年的經濟增速將跌至十年來最低水平，為亞洲經濟的全面放緩定調。不過接受調查的經濟學家認為。該地區(qū)幾乎不存在嚴重衰退的風險。經濟增長的放緩應該是溫和的，一旦情況惡化，亞洲決策者還有增加政府支出或降息的政策空間。雖然中國2012年GDP增速可能破9%，但接受調查的經濟學家均認為不會破8%。

    韓國國際金融中心12日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，韓國國內外金融機構預測中國明年第一季度經濟增長率為7%，多數(shù)認為明年總增長率為8%左右。韓國國際經融中心研究院分析稱：“明年中國第一季度增長跌落8%的可能性很大”。并表示“中國經濟（發(fā)展速度）恢復往年水平并不容易”。

    比較確定的情況，從外部經濟看，主權債務危機持續(xù)的時間可能比08年的次貸危機更長。未來，外需將繼續(xù)收縮。

    亮點：

    1、民間投資增長

    2、中西部投資增長

    3、制造業(yè)增長回升

    4、城市房投資增長

    5、中國出口結構更趨多元

    不確定樂觀因素：五年計劃之第二第三年投資與增長飛快

    “政策轉向將是必然。”

    主張：在軟著陸中推進轉型

    結論：世界經濟前景悲觀，中國挑戰(zhàn)很大，前景很好。需以轉型保證軟著陸。“凱恩斯之后，中國需要鄧小平！”