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中國海洋石油有限公司(0883.HK,簡稱中海油)提前收到了圣誕禮物。北京時間12月8日,它151億美元現(xiàn)金收購加拿大油氣運營商尼克森(Nexen)的交易獲得加拿大政府批準,這意味著此項刷新中國企業(yè)海外并購紀錄的交易,已掃除了一個重要障礙。
同日,在美國芝加哥舉行的競拍中,萬向以約2.5億美元的價格成功拍得A123系統(tǒng)公司資產(chǎn)。美國江森自控和日本電氣公司聯(lián)手參加了競拍,最終萬向公司勝出。雖然該交易還需獲得美國財長蓋特納領導的外國在美投資委員會(CFIUS)的批準,但萬向已能看到終點。
很少有勢如破竹的跨國并購,我們可以回溯一下兩樁交易中阻力的主要來源。7月27日,正在收購等待多國監(jiān)管機構批準的關鍵時刻,美國證券交易委員會宣布有多個賬戶涉及提前獲取收購內(nèi)幕消息并在紐約股票市場上操作,非法獲利超過1300萬美元。美國證券交易委員會緊急凍結(jié)賬戶,并定性為內(nèi)幕交易,著手調(diào)查。對本就敏感的跨國收購,這幾乎已宣判死緩。兩個月后,好不容易熬過這一難關,9月舉行的股東大會,尼克森股東以壓倒性的投票贊成收購,但民間輿論和加拿大反對黨卻都對交易不滿,要求加入更嚴苛條款。
萬向收購也枝節(jié)橫生,8月8日A123宣布已與萬向達成協(xié)議,后者將向其注資4.5億美元(約合28.6億元人民幣),以收購80%股權,彼時本刊記者正在美國采訪,見證了交易過程。然而10月16日,A123公司向美國特拉華州破產(chǎn)法院提出破產(chǎn)申請,并宣布新的合作方為美國的江森自控。
再看看它們?yōu)橼A得交易分別做了哪些努力。中海油在消息宣布前,已非正式接觸尼克森在全球資產(chǎn)所在地的官員,還決定將其北美地區(qū)總部遷到加拿大卡爾加里,甚至考慮在多倫多證券交易所二次上市。萬向則在資產(chǎn)收購中排除了A123系統(tǒng)公司持有的美國政府和美國軍方的合同,以打消美國政府對敏感技術外流的顧慮。
如果中國另外兩家公司采取同樣的措施,能否突破這些壁壘?恐怕很難,最大的挑戰(zhàn)不在技術層面,而是能否具有中海油和萬向的耐心。2005年中海油曾受挫于收購美國石油公司優(yōu)尼科(Unocal),那次著名失敗的陰影,一直籠罩至今。至此之后,它努力調(diào)整公關和交易策略,2008年和2011年,它分別收購了哈斯基能源(馬都拉)股份有限公司的50%股份,以及加拿大OPTI Canada Inc,這些交易建立了它與加拿大監(jiān)管者之間彼此了解的基礎。
至于萬向,更是中國民營企業(yè)國際化的老兵。近十年中,它在美國已收購十多家汽車零部件公司,至今擁有28家工廠,6000多名員工,在美國各界,萬向都有不錯聲譽。
自2012下半年,中國公司在海外屢屢碰壁。多數(shù)公司從來不缺乏雄心,但耐心對它們卻是一個奢侈品。我們通常不會記得跨國公司當年進入中國的情景:它們有的花費了三十年,甚至更長的時間,才了解這片新大陸的冒險規(guī)則。
根據(jù)調(diào)研數(shù)據(jù),2012年前11個月中國并購市場完成海外并購103起,同比持平,還有幾筆大交易,由于擔心中海油并購案受到影響,中國政府做了協(xié)調(diào)工作,相信很快新一輪并購潮就會涌動。如果真的重視海外市場,就會相信狀告總統(tǒng),或者脫光了讓別人檢查,并不能減少麻煩,而是應聽聽萬向董事局主席魯冠球的訣竅,“一件、一件、一件事情地做過去。”
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