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從亞細(xì)亞停牌看陶企上市的運(yùn)營(yíng)軌跡

2010-04-03 來(lái)源：陶瓷信息報(bào) 責(zé)任編輯：小寞閱讀：1788

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3月29日上午，亞細(xì)亞陶瓷在上海新國(guó)際博覽中心一次推出10款新產(chǎn)品，新品發(fā)布會(huì)上，亞細(xì)亞集團(tuán)副總經(jīng)理生民向媒體介紹：“亞細(xì)亞集團(tuán)作為亞洲最具知名度的全方位陶瓷專(zhuān)業(yè)制造廠商之一，是首家在新加坡掛牌上市的中國(guó)陶瓷公司，旗下?lián)碛腥易庸?，?zhuān)業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)高檔墻地磚，是陶瓷業(yè)界的‘領(lǐng)頭羊’”。話音未落，《中國(guó)證券報(bào)》于4月1日就爆出“連虧5年，亞細(xì)亞陶瓷被新交所摘牌”的消息，報(bào)道稱，包括通榮磁化、泉順發(fā)工業(yè)、亞細(xì)亞集團(tuán)、發(fā)得科技和愛(ài)優(yōu)利EMS在內(nèi)的五家企業(yè)將被摘牌，相關(guān)股票自4月1日起停止交易。

“領(lǐng)頭羊”被停牌，亞細(xì)亞難免尷尬。與亞細(xì)亞一同陷入尷尬境地的還有另一新加坡上市陶企鷹牌控股。鷹牌在經(jīng)歷了被收購(gòu)、換總裁風(fēng)波后，將于日前召開(kāi)特別股東大會(huì)，據(jù)鷹牌前總裁張孟友透露，鷹牌在留下約1000~3000萬(wàn)元人民幣現(xiàn)金后，將對(duì)其“殼”以3000萬(wàn)人民幣予以出售。

就在亞細(xì)亞面臨停牌厄運(yùn)、鷹牌控股計(jì)劃售“殼”之際，福建省水暖衛(wèi)浴閥門(mén)行業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布消息稱，3月30日，中國(guó)衛(wèi)浴配套產(chǎn)品及水龍頭生產(chǎn)商中宇衛(wèi)浴在法蘭克福證券交易所的主板市場(chǎng)掛牌上市，成為目前在德國(guó)上市的最大的中國(guó)公司。

資本市場(chǎng)的跌宕起伏，起起落落，看似平常，卻折射出陶企上市的發(fā)展軌跡和未來(lái)市場(chǎng)的趨勢(shì)與脈絡(luò)。從最早的涪陵建陶、福建豪盛、福建雙菱到后來(lái)的江泉實(shí)業(yè)、華光陶瓷、國(guó)光瓷業(yè)、四維瓷業(yè)，直至亞細(xì)亞、諾貝爾、鷹牌控股、斯米克等，無(wú)論企業(yè)當(dāng)時(shí)上市的理由多么冠冕堂皇，都不能掩蓋其“圈錢(qián)”的動(dòng)機(jī)。由于種種原因，前期上市的建陶、衛(wèi)浴、日用陶瓷類(lèi)企業(yè)，大都經(jīng)營(yíng)不善，業(yè)績(jī)平平。近年來(lái)，隨著新一輪產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移和產(chǎn)業(yè)升級(jí)浪潮的來(lái)臨，陶瓷企業(yè)上市的念頭愈加強(qiáng)列，諸多企業(yè)均在悄然醞釀上市計(jì)劃，但是，前車(chē)之鑒，不能不令眾多上市企業(yè)予以足夠的警醒。

眾多陶企之所以急著上市，主要是中國(guó)陶瓷行業(yè)目前還處在一個(gè)“春秋戰(zhàn)國(guó)”時(shí)代，行業(yè)缺乏真正的規(guī)模型、品牌型、領(lǐng)導(dǎo)型企業(yè)，使得諸多有實(shí)力的企業(yè)希望通過(guò)資本市場(chǎng)的融資迅速擴(kuò)大規(guī)模，搶占更大的市場(chǎng)份額，因此，市場(chǎng)格局為那些胸懷產(chǎn)業(yè)強(qiáng)國(guó)夢(mèng)想的企業(yè)和企業(yè)家提供了良好的機(jī)遇；此外，龐大的市場(chǎng)需求，導(dǎo)致行業(yè)產(chǎn)能在不斷膨脹的同時(shí)，仍能保持豐厚的利潤(rùn)，無(wú)論是原有的老生產(chǎn)基地還是近年來(lái)新圈地建成的大規(guī)模陶瓷工業(yè)園，大家?guī)缀醵假嵉门璞±彎M，不斷地加快投資圈地建廠的速度，以搶抓市場(chǎng)機(jī)遇，在銀行對(duì)高消耗、高耗能類(lèi)陶瓷企業(yè)逐漸收緊貸款的情況下，資本市場(chǎng)無(wú)疑成為陶企“圈錢(qián)”的捷徑。還有近幾年政府倡導(dǎo)的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移與產(chǎn)業(yè)升級(jí)，都使陶瓷企業(yè)倍感壓力與緊迫感，誰(shuí)能夠做大做強(qiáng)，率先勝出，誰(shuí)就會(huì)在未來(lái)中國(guó)陶瓷市場(chǎng)享有更大的市場(chǎng)分額，因此，陶企上市才顯得迫不及待，大家紛紛籌劃，國(guó)內(nèi)上不了主板市場(chǎng)，就去門(mén)檻相對(duì)較低的國(guó)外市場(chǎng)。中宇衛(wèi)浴無(wú)疑是新一輪上市陣營(yíng)中率先突圍的企業(yè)之一，它的成功，會(huì)促使更多建陶、衛(wèi)浴企業(yè)加快上市的步伐，向資本市場(chǎng)進(jìn)軍。

上市帶來(lái)的好處不言而喻，但其風(fēng)險(xiǎn)也不可回避，最大的問(wèn)題就是公司經(jīng)營(yíng)的規(guī)范、透明。說(shuō)得更直白點(diǎn)，就是企業(yè)一旦上市，就必須合法經(jīng)營(yíng)，再也不可能偷稅漏稅，這一點(diǎn)從佛山市年度稅收排行榜上就可以看出端倪，多年來(lái)排在榜單前列的都是外資企業(yè)科勒與上市公司科達(dá)機(jī)電，而眾多規(guī)模、業(yè)績(jī)遠(yuǎn)超上述兩家的陶瓷企業(yè)卻不見(jiàn)蹤影。諸多企業(yè)為了上市而不得不補(bǔ)交稅款，而地方政府為了招商引資、優(yōu)化投資環(huán)境在稅收上的讓步，使上市企業(yè)與非上市企業(yè)之間處于嚴(yán)重不公平競(jìng)爭(zhēng)的環(huán)境當(dāng)中，從而導(dǎo)致部分陶企對(duì)上市敬而遠(yuǎn)之。

產(chǎn)業(yè)強(qiáng)盛，需要一大批規(guī)模、實(shí)力型的大企業(yè)、大集團(tuán)作為支撐，而處于“春秋戰(zhàn)國(guó)”商境中的陶瓷企業(yè)，更需要通過(guò)上市來(lái)加快做大做強(qiáng)的步伐。正所謂機(jī)遇與風(fēng)險(xiǎn)同在。面對(duì)急劇變革的市場(chǎng)環(huán)境，選擇上市與否，肯定不像孰對(duì)孰錯(cuò)那么簡(jiǎn)單，但無(wú)論怎樣，從上市企業(yè)的成敗得失中吸取經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)都是非常必要的。（王力）

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