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著名財經(jīng)評論員 葉檀
著名財經(jīng)評論員葉檀:牛市、熊市,不是市場信心的惟一溫度計,改進上市公司質(zhì)量、建立融資與回報均衡的投資文化、重建A股市場的激勵制度,是建立健康市場的基礎(chǔ)工作。
作為A股市場的特色之一,股市多數(shù)時候不是宏觀經(jīng)濟的晴雨表,特立獨行,不走尋常路,只走不同路。1994年到1998年,中國經(jīng)濟持續(xù)萎縮而股市向好;2001~2005年,經(jīng)濟向好股市崩潰。從2007年開始的大熊市低迷至今,期間宏觀經(jīng)濟經(jīng)歷了過山車的經(jīng)濟周期。期間惟一不變的是市場融資量節(jié)節(jié)上升。巴菲特先生曾經(jīng)撰文,批駁經(jīng)濟晴雨表理論,他把從1964年到1999年的美國股市分成兩個17年周期,前一個17年期間,美國GNP上漲了377%,股市漲幅為零;后一個17年,從1982~1999年,美國GNP僅上漲了177%,股市竟上漲10倍。
如何改?長期的、著眼于基礎(chǔ)制度的、平衡各方收益的改革,是惟一的選擇。打造健康市場,別讓改革者腹背受敵,欲哭無淚。
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