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    一轉(zhuǎn)眼，我們告別了2012“末日年”，2013年如期到來。讓我們對(duì)2012年和2013年的全球經(jīng)濟(jì)，作一個(gè)回顧與展望。

    由于全球經(jīng)濟(jì)仍未完全擺脫金融危機(jī)震蕩的余波，全球經(jīng)濟(jì)增長在2012年下降了近3%。歐美日成熟經(jīng)濟(jì)體還在愈合傷疤，新興經(jīng)濟(jì)體尚沒有回暖的跡象，跨區(qū)域的不確定性（比如美國的財(cái)政懸崖和債務(wù)上限問題、一些國家領(lǐng)導(dǎo)層的過渡交接以及歐元區(qū)的金融改革），將繼續(xù)在低迷的貿(mào)易和不溫不火的外國直接投資上，影響全球的經(jīng)濟(jì)起色。

    從整個(gè)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體來看，盡管美聯(lián)儲(chǔ)在2012年先后推出了QE3、QE4，但是美國存在的問題依然沒有得到真正解決。而不管美國是否會(huì)墜入“財(cái)政懸崖”，都可能導(dǎo)致減少政府開支。由于政府支出占國內(nèi)生產(chǎn)總值的一部分，減少政府開支就意味著降低國內(nèi)生產(chǎn)總值，其結(jié)果就是失業(yè)率無法下降，那么房市的回春顯然還有待時(shí)日。

    因此，預(yù)計(jì)美國2013年的經(jīng)濟(jì)增長速度，將從2012年的2.1%回落至1.8%。接下來，美國所面臨的最大問題是天文數(shù)字的債務(wù)問題，必須開源節(jié)流才能解決，這就意味著美國經(jīng)濟(jì)的回春將是很遙遠(yuǎn)的未來。

    而歐元區(qū)的問題一方面在多方讓步，另一方面歐洲央行的權(quán)力隨著歐元區(qū)的制度框架，將變得越來越大，使得債務(wù)危機(jī)暫時(shí)似止血般地止住了。不過，意大利和德國2013年將有議會(huì)選舉，重點(diǎn)是與改革相關(guān)的均衡信貸與緊縮預(yù)算。

    德國財(cái)長朔伊布勒2012年12月底在受訪時(shí)稱：“歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)最糟糕的時(shí)期已經(jīng)過去，危機(jī)的強(qiáng)度從明年開始減弱……危機(jī)受到抑制的原因之一，就是希臘等重債國已經(jīng)意識(shí)到，只有通過實(shí)施財(cái)政和經(jīng)濟(jì)改革，才能減輕債務(wù)負(fù)擔(dān)并重新贏得金融市場的信任。”

    顯然，欲避免歐元的崩潰，需要?dú)W洲各國加強(qiáng)社會(huì)的凝聚力，也就是我反復(fù)強(qiáng)調(diào)的，必須改變以產(chǎn)生危機(jī)的方式（即持續(xù)寬松貨幣和寅吃卯糧的經(jīng)濟(jì)政策）去拯救危機(jī)。因?yàn)檫@些救助措施就好似給病體經(jīng)濟(jì)打了一針強(qiáng)心劑，根本解決不了歐債危機(jī)的結(jié)構(gòu)性問題，其生病的根源沒有得到任何醫(yī)治，就像拔著頭發(fā)上天一樣，是不可能的。那樣的話，歐債危機(jī)將進(jìn)二步退三步。

    德國總理默克爾也強(qiáng)調(diào)說：“財(cái)政緊縮是應(yīng)對(duì)歐債危機(jī)的唯一正確之道，除此之外別無良方，而緊縮帶來的經(jīng)濟(jì)衰退是在糾正過去錯(cuò)誤的過程中不可避免的代價(jià)！”這都意味著歐元區(qū)的國內(nèi)生產(chǎn)總值將繼續(xù)萎縮。

    再看一下日本。根據(jù)聯(lián)合國WESP（World Economic Situation and Prospects）的報(bào)告，由于將淘汰鼓勵(lì)私人消費(fèi)的新措施，并增加消費(fèi)稅、降低養(yǎng)老金福利，以及削減政府開支，預(yù)計(jì)日本經(jīng)濟(jì)即將放慢，繼續(xù)維持通貨緊縮的狀況，2013年日本的國內(nèi)生產(chǎn)總值增長率將從2012年的1.5%調(diào)降至0.8%。

    而日本2012年的經(jīng)濟(jì)增長，主要與2011年地震災(zāi)難的重建有關(guān)，“破窗效應(yīng)”似乎起到了作用，但其實(shí)是日本政府采取了額外措施，刺激私人消費(fèi)的結(jié)果。當(dāng)全球需求日益放緩以及日元日趨升值，日本的出口即將面臨強(qiáng)大阻力，再次衰退又將來臨。日本不得不繼續(xù)實(shí)施貨幣寬松政策，使得本來就已天文數(shù)字的債務(wù)越來越高，終有一天難以為繼。

    出口的壓力同樣也將影響著世界第二大經(jīng)濟(jì)體——中國。中國出口一直是經(jīng)濟(jì)放緩的關(guān)鍵因素，隨著中國經(jīng)濟(jì)的迅猛發(fā)展，中國廉價(jià)勞動(dòng)力模式的外向型經(jīng)濟(jì)潛力，事實(shí)上已釋放殆盡，低技術(shù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式走到了盡頭。憑借巨大的低成本優(yōu)勢，吸引全球資金和先進(jìn)科技紛至沓來的“拿來主義”蜜月期已近尾聲。中國在2012年的GDP增長僅為7.5%左右，與前幾年相比經(jīng)濟(jì)增長明顯放緩。

    中國必須朝自主創(chuàng)新、拉動(dòng)內(nèi)需、產(chǎn)業(yè)升級(jí)轉(zhuǎn)型的方向發(fā)展，以實(shí)現(xiàn)建成創(chuàng)新型現(xiàn)代化國家的戰(zhàn)略目標(biāo)。因?yàn)橐坏W美實(shí)體回歸，解決了就業(yè)問題，全球經(jīng)濟(jì)將開始逐步復(fù)蘇，到那時(shí)如果中國還未實(shí)行企業(yè)升級(jí)換代，那么就將出現(xiàn)中小企業(yè)的倒閉潮，因?yàn)槌隹谟唵螞]了，失業(yè)率會(huì)大幅上升。想增加內(nèi)需，房價(jià)又那么高，再加上教育、醫(yī)療等支出，很難提高民眾的消費(fèi)水平。因此，2013年中國應(yīng)該盡快加強(qiáng)宏觀調(diào)控。

    而對(duì)于中國百姓來說，有鑒于全球經(jīng)濟(jì)將持續(xù)衰退，在2011年年底，我就建議大家“在2012年，不投資是最好的投資，最好買些固定收益產(chǎn)品，如憑證式債券”。回顧2012年，這建議顯然是正確的。投資股市的散戶普遍損失巨大，投資大宗商品（比如黃金）也難有理想回報(bào)，而房市是到了年底才似乎剛剛“死灰復(fù)燃”（據(jù)《中國日?qǐng)?bào)》報(bào)道：“……中國100個(gè)城市住宅均價(jià)與2011年12月相比微漲0.03%，結(jié)束了此前連續(xù)8個(gè)月的同比下跌……部分城市房價(jià)上漲，部分城市房價(jià)下跌……”）……

    華爾街有句俗語叫“窮人炒股，富人持債”。富人力求保住財(cái)富不縮水，愿意成為坐收漁利的債權(quán)人；而窮人期望一夜暴富，投機(jī)冒險(xiǎn)心理促使他們到股海中翻騰，猛搏一番。但是在這個(gè)不太好的年景里，暴富的幾率趨近于零。只有保住了本金，你才有可能在經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)時(shí)大有作為；保不住本金孤注一擲，只會(huì)變得更加窮困。

    因此，在2013年全球經(jīng)濟(jì)將普遍緊縮的情況下，我的投資建議是：現(xiàn)金仍然為王，不投資就是最好的投資。對(duì)于機(jī)構(gòu)投資者或那些炒家弄潮兒，則可根據(jù)市場的上下起伏，時(shí)而做空、時(shí)而做多。